本文转自：北京日报

告别烧钱换界限 站上盈利“临界点”

造车新势力开启新一轮竞逐

　　本报记者 赵语涵

　　蔚来、小鹏、理念念、零跑四家头部造车新势力近日集体交出迈向盈利的成绩单：理念念相连三年终了盈利，零跑初度终了全年扭亏，蔚来、小鹏迎来配置以来首个季度盈利。

　　历经十年烧钱竞速，中国造车新势力终于站上盈利“临界点”，但跟着战略补贴退坡、供应链老本飞腾、行业竞争加重，2026年景为其比拼体系化技艺、调查盈利可捏续性的要害一年。从“烧钱换界限”到“造血谋发展”，中国造车新势力的新一轮竞逐决然开启。

　　头部企业盈利旅途各别化

　　理念念汽车天然在2025年靠近增程市集乏力、纯电转型阵痛等挑战，销量与净利润环比下滑，但仍以全年1123.1亿元营收、11.4亿元净利润领跑新势力阵营。零跑以59.7万辆销量拿下新势力年度销冠，成为第二家终了全年盈利的新势力，647.3亿元营收、5.4亿元净利润仍突显其“薄利多销”的特征。蔚来、小鹏虽全年仍亏欠，但2025年四季度隔离终了2.8亿元、3.8亿元净利润，初度单季盈利象征着交易形态迎来要害突破。

　　四家企业的盈利旅途各别化显然。蔚来成绩于高毛利率的大型SUV新车型销量增长和极致降本。理念念则通过里面改良激活后果，从行状司理东谈主形态重回创业公司处分形态。理念念创举东谈主、董事长李念念曾示意，在销售端，公司探索门店合伙东谈主改良，从2025年三季度起优化门店处分、强化店长引发与团队赋能。

　　零跑捏续谨守“性价比走量”路子，雅博体育app中国官网入口凭借中枢零部件自研自供和界限效应，夺得国内市集销冠，终了毛利率同比升迁6.1个百分点。小鹏通过期期运转盈利改善，除时期鼎新带动销量增长外，2025年四季度时期处事收入毛利率高达68.2%，出现新的利润增长点。

　　明天发展旅途进一步分化

　　接踵迈过盈利“门槛”之后，四家企业的明天发展旅途出现显然分化：理念念、小鹏押注AI赛谈向智能体公司转型，亚搏(中国)app蔚来、零跑则聚焦汽车业务主业。

　　在财报电话会上，理念念汽车掌门东谈主李念念、小鹏汽车董事长何小鹏均将AI视为下一个十年的中枢竞争力。理念念将2026年界说为进化为具身智能企业的要害一年，全面重构研发组织，攻坚推理芯片、基座模子等中枢领域。小鹏加快从汽车公司向物理AI企业转型，全新一代IRON机器东谈主瞻望本年年底量产，月产能诡计上千台，主攻交易、工业、家庭三大场景。2026年公司将物理AI研发过问升迁至70亿元，构建芯片、基座模子的全栈自研体系。

　　蔚来、零跑更偏重深耕汽车主业。蔚来坚强纯电路子，将2026年定为第三发展阶段开局之年，聚焦中大型SUV市集打造齐备家具矩阵，并设定40%至50%的年度销量增长诡计。

　　盈利“拐点”缔造尚待磨真金不怕火

　　业内大都合计，2025年仅仅新势力盈利“临界点”初现，而非“拐点”缔造。2026年新动力汽车行业竞争将更趋蛮横，全面磨真金不怕火车企体系化技艺。

　　从盈利质地看，四家新势力尚未达到着实的趋势性盈利。中国汽车畅通协会群众李颜伟合计，着实的盈利拐点需称心销量漫衍均匀、全年解放现款流为正、剔除补贴后盈利、彻底老本口径下盈利四大条目，现在“蔚小理零”均未一都达标。

　　放眼举座车市，2026年已进入存量博弈、袼褙恒强的深度重构期，传统车企与新势力的竞争进入尖锐化阶段。比亚迪、祯祥、长安等传统巨头凭借全产业链自研、制造界限与老本截止上风，在10万至30万元主流市集酿成坚固壁垒；群众、丰田、BBA等结伙品牌加快新动力转型和“油电同智”发展，期待夺回市集份额。

　　群众预测，“油电分界”的竞争逻辑将被破损，拔赵帜立汉帜的是体系化技艺的全面比拼：研发后果、供应链韧性、毛利管控、现款流安全、全球化布局、软件与处事变现技艺亚搏体育app中国最新版本，成为统共车企的共同“考题”。

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